스페인이 유럽에서 가장 빠르게 성장하는 주요 경제국이 된 이유 How Spain Became Europe’s Fastest Growing Major Economy

https://www.imf.org/en/Publications/fandd/issues/2025/06/spains-shift-to-success-carlos-cuerpo

How Spain Became Europe’s Fastest Growing Major Economy

The countries of southern Europe have been outperforming the rest of the euro area since the end of the Covid pandemic, in part because of the strength of their service industries. Spain has been a standout, distinguished by its higher value-added services sector, and it has growth momentum that is expected to last for several years, according to Goldman Sachs Research.

https://www.goldmansachs.com/insights/articles/how-spain-became-europes-fastest-growing-major-economy

스페인이 유럽에서 가장 빠르게 성장하는 주요 경제국이 된 이유

남유럽 국가들은 코로나19 팬데믹 종식 이후 유로존 다른 국가들보다 높은 성장률을 기록해 왔는데, 이는 부분적으로 서비스 산업의 강점 덕분입니다. 골드만삭스 리서치 에 따르면 스페인은 고부가가치 서비스 부문을 중심으로 두드러진 성장을 보였으며, 향후 수년간 지속될 것으로 예상되는 성장 모멘텀을 보이고 있습니다 .

저희 경제학자들은 스페인 경제 전망치를 상향 조정하여 2026년 1.9%, 2027년 1.7% 성장할 것으로 예상합니다(이전 전망치는 각각 1.5%와 1.6%). 이로써 유로존 전체의 내년 성장률 전망치는 0.1%p 상향 조정된 1.2%가 됩니다.

팬데믹 이후 남유럽 경제 성장의 원동력으로 서비스 부문의 회복력이 인정받고 있지만, 전문가들은 이를 관광 관련 서비스 부문에만 집중하는 경향이 있습니다. 관광 산업의 회복세는 초기에는 분명 핵심적인 역할을 했지만, 유럽의 서비스 활동 구성은 금융, 부동산, 정보통신기술(ICT), 전문 서비스 등 직원 1인당 부가가치가 더 높은 하위 부문으로 이동했습니다. 이러한 추세는 특히 스페인에서 두드러졌습니다.

유럽 경제팀에서 남부 유럽 및 유럽 정책 담당 수석 이코노미스트인 필리포 타데이는 보고서에서 "투자자들과의 대화에서 스페인 경제의 구조적 변화 중 고부가가치 서비스로의 전환은 가장 간과되는 부분"이라고 지적했습니다. 스페인 GDP에서 고부가가치 서비스가 차지하는 비중은 현재 팬데믹 이전보다 3%포인트 높았으며, 유로존 나머지 국가들보다 1%포인트 더 증가했습니다.

스페인 경제의 원동력은 무엇인가?

실제로 스페인의 경기 회복은 제조업과 서비스업 모두의 반등 덕을 봤습니다. 스페인은 팬데믹 기간 동안 EU 회원국 중 가장 큰 성장 타격을 입었지만, 그 이후로는 회복세를 주도해 왔습니다. 2024년 스페인은 팬데믹 기간 동안 유로존 다른 국가들과 벌어졌던 1인당 GDP 격차를 완전히 메웠습니다.

스페인 경제 또한 이민으로 활력을 얻고 있습니다. 스페인은 독일, 프랑스, 이탈리아보다 인구 대비 더 많은 사람들을 받아들이고 있으며, 최근 유입 이민자들은 교육 수준과 직업 기술이 더 높은 사람들로 특징지어집니다. 타데이는 이러한 독특한 인구 통계학적 추세가 스페인을 다른 유럽 국가들보다 "더 나은 기반"으로 만들 수 있다고 지적합니다.

동시에 스페인은 미국 관세의 잠재적 부정적 영향에 덜 노출되어 있습니다. 연구진은 관세 역풍으로 인해 올해 하반기 유럽 전체의 경제 성장이 둔화될 것으로 예상하지만, 스페인은 대미 수출 비중이 유럽 평균보다 현저히 낮아 큰 타격을 받지 않을 것으로 예상합니다. 스페인에서 생산하는 제품 또한 중국과의 산업 경쟁에 덜 노출되어 있습니다.

정치적 불확실성은 스페인 경제에 어떤 영향을 미치고 있나요?

올해 스페인 정부는 안정적인 의회 다수당 확보에 어려움을 겪었지만, 이는 재정 전망에 부정적인 영향을 미치지는 않습니다. 스페인은 이탈리아 등 다른 국가들이나 유로존 평균에 비해 구조적으로 세금과 지출 수준이 낮습니다.

실제로 정치적 불확실성으로 인해 정부의 유럽 회복 기금(European Recovery Fund) 지출 속도가 둔화되었습니다. 이 기금은 팬데믹 이후 회복과 구조적 변화를 촉진하기 위해 고안된 EU의 주요 재정 프로그램입니다. 2025년은 이러한 자원의 투입이 연간 기준으로 증가하지 않는 첫 해가 될 수 있습니다. 이로 인해 경제에 대한 재정 지원이 지연되어 2026년과 (일부만) 2027년으로 지출이 이전될 것입니다. 저희 경제학자들은 또한 스페인의 국방 지출이 추가로 증가할 것으로 예상하며, 재정 적자 지출이 2026년과 2027년 모두 GDP의 2.6%로 증가하여 경제에 추가적인 재정 부양 효과를 제공할 것으로 전망합니다.

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