석유 시장이 호르무즈 해협 문제를 크게 잘못 판단할 수 있는 이유 Why oil markets could be wildly wrong on Strait of Hormuz

Why oil markets could be wildly wrong on Strait of Hormuz

I’ve spent the last few weeks watching oil charts like everyone else, wondering if we were all just passengers on the same runaway train.

Every headline about the Strait of Hormuz closing seemed to confirm the same simple story: 20% of the world’s oil cut off, prices going vertical, and not much you or I can do except brace for impact.

https://www.yahoo.com/finance/sectors/energy/articles/why-oil-markets-could-wildly-183300385.html

호르무즈 해협 문제에 대해 석유 시장이

크게 잘못 판단할 수 있는 이유는 무엇일까요?

저도 지난 몇 주 동안 다른 사람들처럼 유가 차트를 보면서 우리 모두가 폭주하는 열차에 탄 승객일 뿐인지 궁금해했습니다.

호르무즈 해협 폐쇄에 관한 모든 헤드라인은 똑같은 단순한 이야기를 확인시켜주는 듯했습니다. 전 세계 석유 공급량의 20%가 차단되고, 가격은 폭등하며, 우리로서는 그 여파에 대비하는 것 외에는 할 수 있는 일이 거의 없다는 것입니다.

그러다 석유 시장이 실제로는 혼란을 과장하고 있을지도 모른다는 주장을 담은 글을 읽었습니다.

Seeking Alpha 가 요약한 최근 보고서에 따르면 호르무즈 해협에서 벌어지고 있는 일은 완전한 폐쇄라기보다는 원유와 연료의 이동 방식을 부분적으로 재조정하는 혼란스러운 과정에 더 가깝다고 합니다. 일부 원유는 경로가 변경되고, 일부 화물은 지연되며, 일부는 새로운 규칙에 따라 조용히 재개되고 있습니다.

만약 그것이 사실이라면, 거래자들은 실물 시장이 실제로 보여주는 것보다 훨씬 더 나쁜 최악의 시나리오에 대해 과도한 비용을 지불하고 있는 것일 수 있습니다.

그렇다고 모든 게 괜찮다는 뜻은 아닙니다. 단지 상황이 "해협 폐쇄, 석유 위기"라는 단순한 구도가 아니라, 자산이나 투자 포트폴리오를 생각한다면 가장 자극적인 트윗보다 그 미묘한 차이를 이해하는 것이 훨씬 중요하다는 의미입니다.

섬뜩한 헤드라인과 그 안에 숨겨진 진실

현재 전쟁이 격화되고 이란이 통행을 차단하겠다고 발표하자 유조선 운항이 급감했습니다.

국제에너지기구(IEA)는 이후 이번 폐쇄 조치가 역사상 최대 규모의 세계 석유 시장 혼란을 야기했으며, 3월 공급량은 하루 약 800만 배럴 감소할 것으로 예상되고 회원국들은 가격 안정화를 위해 사상 최대 규모인 4억 배럴의 비축량을 방출할 준비를 하고 있다고 밝혔다고 저널 레코드(Journal Record) 가 보도했습니다.

폴리티코 가 요약한 IEA 평가에 따르면 호르무즈 해협을 통한 석유 및 석유 제품 흐름은 하루 약 2천만 배럴에서 극히 일부 수준으로 급감했습니다.

그 후 시장의 반응은 감정적으로도 이해할 만했다.

브렌트유 가격이 배럴당 100달러를 넘어섰고, 일부 전문가들은 호르무즈 해상구조대의 폐쇄가 6~8주간 지속될 경우 유가가 150달러, 심지어 200달러까지 오를 수 있다고 예측했다고 시킹알파(Seeking Alpha) 가 보도했습니다. 같은 보도에 따르면 에너지 컨설팅 회사 FGE는 호르무즈 해상구조대의 가동 중단이 장기화될 경우, 특히 분쟁이 확산되고 예비 생산 설비가 가동 중단 상태로 남을 경우 유가가 배럴당 200달러까지 하락할 수 있다고 경고했습니다.

최근 분석에 따르면 문제는 "사라졌다"라는 표현이 적절하지 않을 수 있다는 점입니다.