미 연준, 내일 새벽 금리인하 발표...'소폭'이면 증시 대폭락할 수도 What will a US Federal Reserve interest rate cut mean for me?

연방공개시장위원회(FOMC), 4년여 만에 금리인하

만일 베이비 컷(0.25%)이면 증시 폭락할 수도

(편집자주)

한국 시각으로 19일 새벽 3시, 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준)가 연방공개시장위원회(FOMC)에서 0.5%포인트 인하하는 ‘빅컷’에 나설 것이란 기대감이 또다시 커지고 있다. 금리 인하 초반기에 더 속도감 있게 움직여야 앞으로 고용시장 악화 가능성에 대비할 수 있다는 이유에서다.

하지만 0.25%포인트 인하 확률이 더 크다는 시각도 만만치 않다. 최근 발표된 미국의 소매판매 지수 등 경제 지표가 침체 수준은 아니라는 이유에서다. 시장에서는 FOMC에서 빅컷과 베이비컷(0.25%포인트 인하) 중 격론을 벌이고 있을 것으로 예상하며, 이번 FOMC의 결정을 ‘동전 던지기(coin flip)’에 비유하고 있다. 예측이 어렵고, 어느 쪽으로 결론나도 이상하지 않다는 뜻이다.

bbc.com edited by kcontents

시장은 “0.5%포인트 인하 확률” 63%

18일 연준 기준금리를 전망하는 시카고상품거래소의 페드워치툴에 따르면, FOMC에서 기준금리를 0.5%포인트 인하할 확률은 63%를 기록했다. 일주일 전(34%)보다 큰 폭 상승했다. 0.25%포인트 인하한다고 보는 확률은 같은 기간 66%에서 37%로 확 줄었다. 이 지표에서 0.5%포인트 인하 전망은 8월 미국 소비자물가지수가 발표될 당시 17%까지 떨어졌었다. 당시 변동성이 큰 에너지와 식품을 제외한 근원 소비자물가가 3.2% 올라, 전월보다 낮아지지 않았기 때문이다. 하지만 일주일새 시장의 전망이 급변했다.

경기 침체 징후가 선명해지지 않았음에도 미국 금융시장에서 0.5%포인트 인하 가능성을 높이고 있는 것은, 연준이 목표로 하는 연착륙 달성을 위해 빅컷이 유리할 수 있다는 평가 때문이다. 빌 더들리 전 뉴욕 연은 총재는 12일 “현재 연준의 금리가 중립 수준보다 훨씬 높으며 이런 불균형은 가능한 한 빨리 고쳐져야 한다”며 0.5%포인트 빅컷을 주장했다. 연준의 비공식 소통 채널로 통하는 월스트리트저널도 기사와 칼럼을 통해 빅컷 분위기를 유도하며 시장의 분위기가 달라졌다.

미국 경기 침체 우려가 아직 해소되지 않았다는 시각도 많다. 지난 5~8월 4개월 동안 4%대로 올라선 실업률 등 고용 지표가 기대에 미치지 못한다는 것이다. 더블라인캐피털의 제프리 건들락 CEO는 한 컨퍼런스에서 “미국은 이미 경기 침체에 빠져 있다. 정말 많은 해고 발표들이 나오고 있다”며 ‘연준 실기론’을 제기했다고 블룸버그는 17일 보도했다.

18일 회의 이후 다음 회의가11월이라는 점도 연준이 빅컷을 선택할 수 있다는 견해에 힘을 싣는다. 10월에는 금리 추가인하 기회가 없는데, 향후 지표가 고용 시장 악화 쪽으로 더 기울면 ‘연준 실기론’이 강화될 수 있다는 점에서다. 제롬 파월 연준 의장은 지난달 잭슨홀 연설에서 “현재 상황보다 고용시장이 더 둔화하는 모습을 보고 싶지 않다”고 말했다. 이와 관련해 크리스토퍼 월러 연준 이사는 8월 고용 보고서 발표 이후 “금리 인하는 신중하게 진행하겠다”고 전제하면서도 “필요하다면 초기에 큰 폭으로 선제 대응하는 방법도 지지하겠다”고 말한 바 있다.

김정훈 기자 조선일보

What will a US Federal Reserve interest rate cut mean for me?