골드만삭스, 2026년 금값 5,400달러로 상향 조정 Goldman Sachs has blunt message on gold price for rest of 2026

Goldman Sachs has blunt message on gold price for rest of 2026

Gold just had its worst month in over a decade. Goldman Sachs is not budging.

After gold fell more than 10% in March 2026, its biggest monthly decline since June 2013, Goldman Sachs reaffirmed its $5,400 per ounce year-end target.

Spot gold is trading around $4,567 to $4,769 as of April 1, well below the all-time high of approximately $5,600 set in late January.

https://www.yahoo.com/finance/markets/commodities/articles/goldman-sachs-blunt-message-gold-191226631.html

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금값이 10년 만에 최악의 한 달을 보냈습니다. 하지만 골드만삭스는 입장을 바꾸지 않고 있습니다.

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금값이 2026년 3월에 10% 이상 하락하며 2013년 6월 이후 최대 월간 하락폭을 기록하자, 골드만삭스는 연말 금값 목표치를 온스당 5,400달러로 재확인했다.

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4월 1일 현재 금 현물 가격은 4,567달러에서 4,769달러 사이에서 거래되고 있으며, 이는 1월 말에 기록한 사상 최고치인 약 5,600달러보다 훨씬 낮은 수준입니다.

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은행의 메시지는 명확합니다. 3월의 매도세는 구조적인 상황을 바꾸지 않습니다. 금값을 끌어올렸던 매수자들은 여전히 남아 있으며, 골드만삭스는 그들이 이탈할 것으로 예상하지 않습니다.

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골드만이 금에 대해 실제로 한 말은 무엇이었을까?

골드만삭스의 애널리스트인 다안 스트루이벤과 리나 토마스는 1월 22일자 보고서에서 2026년 말 금 가격 목표치를 4,900달러에서 5,400달러로 상향 조정했습니다. 골드만삭스는 3월 가격 하락세에도 불구하고 해당 목표치를 유지해 왔습니다.

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핵심 논점은 재정 지속 가능성 우려와 중앙은행 독립성에 대한 의구심을 포함한 장기적인 거시 경제 위험에 대한 헤지 수단으로 금을 매입한 개인 투자자들이 금을 매도하지 않고 있다는 것입니다. 골드만삭스는 이러한 포지션이 2024년 미국 대선 이후 청산된 이벤트 주도형 투자보다 "더 지속적"이라고 말하는데, 이는 근본적인 우려가 특정 시점에 해소되지 않기 때문입니다.

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스트루이벤과 토마스는 "전 세계 정책 불확실성이 지속되는 가운데 민간 부문 투자자들이 포트폴리오 다변화를 위해 투자처를 더욱 분산시킬 가능성이 있기 때문에 상향 조정된 전망에 대한 위험은 상당히 높다"고 썼다.

The Edge Malaysia

골드만이 주목하는 세 가지 드라이버

골드만삭스의 프레임워크는 세 가지 구조적 기둥에 기반을 두고 있습니다.

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첫 번째는 중앙은행의 금 매입입니다. 골드만삭스는 신흥 시장 중앙은행들이 미국 달러에 대한 외환보유고를 다변화함에 따라 2026년에는 매달 약 60톤의 금을 매입할 것으로 전망했습니다. 중국 중앙은행은 금 매입 프로그램을 2026년 1월까지 15개월 연속 연장했다고 센트럴 뱅킹(Central Banking) 지가 보도했습니다.

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USAGOLD 에 따르면 세계금협회는 2026년 신흥국 중앙은행의 총 금 매입량이 약 850톤에 달할 것으로 예상하고 있습니다 .

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두 번째는 ETF 자금 유입입니다. 서방 금 ETF는 2025년 초 이후 약 500톤의 자금을 추가했는데, 이는 연준의 금리 인하만으로는 설명할 수 없는 수치입니다. 골드만삭스는 2026년에 연준이 추가로 0.5%포인트 금리를 인하할 것으로 예상하며, 이는 금 가격을 지지하는 데 온스당 약 120달러의 추가 요인이 될 것으로 추정합니다.

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세 번째는 골드만삭스가 "국채 가치 절하 거래"라고 부르는 현상입니다. 장기적인 정부 부채 수준과 통화 정책의 신뢰성에 대한 우려가 고액 자산가들의 실물 채권 구매와 기관 투자자들의 콜옵션 매수를 부추기고 있습니다.

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이러한 포지션은 전술적인 것이 아니라 구조적인 것이므로 골드만삭스는 단기적인 촉매 요인으로 인해 이러한 포지션이 해제될 것으로 예상하지 않습니다.

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골드만삭스의 5,400달러 목표 주가 전망의 주요 요인:

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중앙은행 매입량: 2026년 월 60톤으로 예상

서방 ETF 유입액: 2025년 초 이후 약 500톤 추가 유입, 금리 인하 기대치 상회

중국 금 보유량: 2026년 1월까지 15개월 연속 매입

예상되는 연준의 금리 인하: 2026년 0.5%, 이는 온스당 약 120달러의 가격 지지 효과를 가져올 것으로 추정된다.

금값 사상 최고치: 2026년 1월 말 약 5,600달러 ( CBS 뉴스 보도)

​https://www.yahoo.com/finance/markets/commodities/articles/goldman-sachs-blunt-message-gold-191226631.html