'파월의 깨달음': 연준 의장, 트럼프가 관세와 인플레이션에 대해 옳았다고 인정...9월 금리인하 가능성 커 What Fed must do now after Jerome Powell's Jackson Hole epiphany

What Fed must do now after Jerome Powell's Jackson Hole epiphany

Powell's comments open door to September rate cuts as Treasury yields tumble

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Last Friday in Jackson Hole, Federal Reserve Chairman Jay Powell finally – and grudgingly – admitted what the Trump team has been saying all along: tariffs don’t fuel inflation.

At most, tariffs create a one-time adjustment in prices, not the kind of runaway spiral that demands punishing rate hikes. And even that one-time bump may be negligible if, as we have long argued, foreign exporters – not American consumers – shoulder most or all of the burden.

https://www.foxnews.com/opinion/what-fed-must-do-now-after-jerome-powells-jackson-hole-epiphany

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제롬 파월의 잭슨홀 깨달음 이후 연준이 지금 해야 할 일

파월 의장의 발언으로 9월 금리 인하 가능성 커져…국채 수익률 급락

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지난 금요일 잭슨 홀에서 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 마침내 마지못해 트럼프 팀이 계속 말해왔던 내용을 인정했습니다. 관세는 인플레이션을 부추기지 않는다는 것입니다.

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관세는 기껏해야 일회성 가격 조정을 초래할 뿐, 가혹한 금리 인상을 요구하는 폭주하는 악순환을 초래하지는 않습니다. 그리고 우리가 오랫동안 주장해 왔듯이, 미국 소비자가 아닌 해외 수출업체가 대부분 또는 모든 부담을 지게 된다면, 그러한 일회성 가격 상승조차도 무시할 수 있을 것입니다.

의미는 명확합니다. 영향이 전혀 없든 가격이 한 번만 오르든, 연준이 지나치게 제한적인 이자율 정책에 대한 변명으로 "관세 불확실성" 뒤에 숨을 만한 근거는 전혀 없습니다.

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이는 트럼프경제학의 힘을 오랫동안 오해해 온 연방준비제도이사회 의장이 내린 역사적 깨달음입니다. 트럼프경제학은 경제 성장과 가격 안정을 이루는 4대 전략으로, 세금 감면, 규제 완화, 전략적 에너지 지배, 공정 무역을 말합니다.

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트럼프경제학은 첫 임기 동안 강력한 경제 성장과 물가 안정을 모두 달성했습니다 . 두 번째 임기에서도 그 효과가 나타나고 있습니다.

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시장은 파월 의장의 관세 부과 결정이 주는 충격을 즉시 알아챘습니다. 다우 지수는 45,000포인트를 돌파했고, 저는 50,000포인트까지 상승할 것으로 예상했습니다. 10년물과 30년물 국채 수익률이 급락하면서 채권 가격이 급등했습니다.

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월가는 파월 위원의 비둘기파적 관세 메시지를 분명히 받아들였습니다. 9월 금리 인하의 문이 활짝 열린 것입니다. 유일한 의문은 파월 위원의 금리 인하 폭이 25bp에 그칠지, 아니면 훨씬 더 과감하게 인하할지입니다.

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하지만 서쪽 윙에서 월가까지 여전히 남아있는 두려움이 있습니다. 파월은 관세가 지속적인 인플레이션을 유발하지 않는다는 것을 이제 깨달았을지 모르지만 , 누가 비용을 지불해야 하는지는 여전히 이해하지 못하고 있습니다.

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