증시 벌벌! 엔캐리 트레이드 청산 다시 시작되나?

금융시장 뒤흔든 엔화…금리 인상 제동에 약세로 돌아설까

BOJ 부총재, 금리 인상 속도 조절 언급에 강세 멈춰

주요 IB, "달러·엔 환율, 160엔까지 상승할 것"

금융시장 뒤흔든 엔화…금리 인상 제동에 약세로 돌아설까

한 달 새 10% 넘게 뛰었던 엔화 가격이 급격한 약세로 돌아서면서 향후 엔화의 흐름에 관심이 쏠린다. 엔화는 국제 금융시장에서 달러에 버금가는 기축통화로, 안전자산 중 하나로 꼽히기도 한다. 엔화 가격은 일본 중앙은행(BOJ)의 깜짝 금리 인상에 이달 초 급등했지만, BOJ가 재차 “금리 인상에 속도를 조절하겠다’고 입장을 바꾸자 재차 하락 반전하는 모습이다.

15일 금융권에 따르면 전날 서울 외환시장에서 원·엔 재정환율은 924.58원(100엔 기준)에 마감했다. 원·엔 환율은 지난 5일(958.57원) 대비 약 3.5% 낮은 수준까지 내려왔다. 원·엔 환율은 지난달 10일 856.86엔까지 하락하며 연중 최저치까지 떨어졌는데, 이 시점과 비교하면 여전히 약 7.9% 높다.

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엔화는 BOJ가 금리 인상에 속도를 내며 상승세를 탔다. BOJ는 지난 3월과 7월 두 차례 금리 인상을 단행했다. 지난달 30~31일 금융정책결정회의에서 BOJ는 단기 정책금리를 현재 0∼0.1%에서 0.25%로 올렸다. 이는 지난 3월에 이어 4개월 만의 금리 인상 결정으로, 15년 7개월 만에 가장 높은 수준이기도 하다.

예상 대비 높은 수준으로 금리를 인상하자 지난달 31일 원·엔 환율은 하루 사이에 1.62%나 뛰었다. 지난달 미국 대선 유력 후보인 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 강달러에 부정적 시각을 드러낸 데다 최근 미국의 경기침체 우려가 확산하는 점 등도 엔화 절상 요인으로 지목됐다.

하지만 이러한 분위기는 오래가지 않았다. 신이치 우치다 BOJ 부총재가 지난 7일 “시장이 불안정할 경우 금리를 인상하지 않겠다”고 밝혔기 때문이다. 전 세계 금융시장이 ‘블랙 먼데이’ 공포에 휩싸였던 지난 5일 이후, BOJ는 “당분간 금리를 동결하겠다”는 입장으로 선회한 것이다. 우치자 부총재의 입장은 불과 1주일 전 우에다 가즈오 BOJ 총재가 “추가로 금리를 인상할 여지가 있다”는 발언과 상반된다.

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주요 투자은행은 향후 엔화의 절하 가능성을 점치는 분위기다. 국제금융센터에 따르면 바클레이즈와 BNP파리바는 3개월 후 달러·엔 환율을 160엔으로 제시했다. 전날 달러·엔 환율은 147.31에 마감했는데, 향후 10% 가까이 엔화 가치가 더 하락할 것으로 본 것이다. 씨티와 스탠다드차타드는 158엔, 웰스파고는 157엔 등으로 전망했다. 특히 바클레이즈는 최근 보고서에서 “엔 캐리 트레이드 청산 과정에서 엔화 환율과 내외금리차 간 강한 상관관계가 되살아났다”면서 “글로벌 투자심리 안정화와 더불어 엔화가 약세를 재개할 것”이라고 예상했다. 하나증권 리서치센터는 최근 보고서에서 “BOJ의 추가 긴축 전까지 달러·엔 환율은 단기 보합권을 유지할 것”이라고 관측했다.

오현승 기자 hsoh@segye.com 세계일보