‘The stakes are enormous’: how a prolonged Iran war could shock the global economy
Donald Trump’s ‘little excursion’ is likely to have long-term effects, from oil prices to inflation to growth, say experts
In the days after the US and Israel first bombed Iran, financial markets bet the economic fallout from Donald Trump’s “little excursion” in the Middle East would be short-lived.
'위험 부담이 엄청나다':
이란과의 전쟁이 장기화될 경우 세계 경제에 미칠 충격
전문가들은 도널드 트럼프의 '짧은 해외여행'이 유가부터 인플레이션, 경제 성장률에 이르기까지 장기적인 영향을 미칠 가능성이 높다고 말합니다.
미국과 이스라엘이 이란을 처음 폭격한 직후, 금융 시장은 도널드 트럼프의 중동 " 짧은 방문 "으로 인한 경제적 여파가 단기적일 것이라고 예상했습니다.
이란 최고 지도자 아야톨라 알리 하메네이를 살해한 공습 이후 한 미국 펀드매니저는 "장기적으로 유가 상승에는 위험이 따르지만, 이는 극단적인 위험"이라며 "역사는 이와 같은 지정학적 갈등이 단기간에 그치는 경우가 많다는 것을 여러 차례 보여줬다. 이번 사태도 예외는 아닐 것"이라고 말했다.
3주 후, 장기화될 가능성이 있는 전쟁은 경제에 심각한 문제를 야기하고 있습니다. 유가는 배럴당 100달러를 넘어섰고, 유럽의 가스 가격은 두 배로 올랐으며, 금융 시장은 불안정한 상태에 놓여 있고, 전 세계 소비자들은 생활비 급등에 대비하고 있습니다. 미국 연방준비제도, 영란은행 , 유럽중앙은행을 비롯한 각국 중앙은행들은 전쟁이 인플레이션에 상당한 영향을 미치고 세계 경제 성장을 저해할 수 있다고 경고하고 있습니다.
소시에테 제네랄의 수석 분석가인 알버트 에드워즈는 "시장은 여전히 전쟁이 빨리 끝나고 호르무즈 해협이 곧 다시 열릴 것이라는 예상을 갖고 있다"며, "시장의 예상이 맞을 수도 있지만, 내 생각에는 스태그플레이션이 이러한 안일함의 거품을 터뜨릴 위험이 비대칭적으로 존재한다"고 말했다.
날이 갈수록 더 많은 문제가 발생하고 있습니다. 자동차 운전자들에게는 치솟는 휘발유와 디젤 가격부터 취소된 항공편, 그리고 코로나19 팬데믹 이후 최악의 여행 차질까지 겹치고 있습니다.
러시아의 우크라이나 침공 이후 2022년 에너지 가격 충격에서 아직 벗어나지 못한 유럽 중공업계는 특히 어려움을 겪고 있습니다. 헌츠먼은 가디언과의 인터뷰에서 영국 북동부 티사이드 공장이 위기에 처해 있다고 밝혔고, 세계 최대 화학 기업인 독일의 BASF는 가격을 인상하고 있습니다. 석유 산업의 중요한 부산물인 비료 가격이 급격히 상승하면서 전 세계 농민들이 피해를 보고 있으며, 식량 가격 급등의 전조가 되고 있습니다.
이란은 보복 공격을 통해 유가를 배럴당 200달러까지 끌어올리겠다고 위협하며, 자국 남부 해안과 오만을 잇는 좁은 해협을 통과하는 선박과 중동 전역의 정유 시설 및 송유관을 공격 대상으로 삼았습니다. 이란의 미사일이 카타르의 주요 액화천연가스(LNG) 처리 시설인 라스 라판을 타격하면서 분석가들은 에너지 시장이 "종말" 시나리오 로 치닫고 있다고 경고했습니다 .
워싱턴 DC에서는 혼란스러운 메시지가 나오고 있습니다. 트럼프 대통령은 전쟁에서 "승리했다"고 선언하면서도 "곧 끝날 수도 있다"거나 "더 진행해야 할 수도 있다"고 언급하며, 현지 상황과는 대조적으로 세계 시장과 경제에 불확실성을 더하고 있습니다.
이러한 상황 속에서 기업과 투자자들은 어떻게 대응해야 할지 점점 더 갈팡질팡하고 있습니다. 바클레이즈는 대통령의 발언을 19세기식 "전쟁의 안개"에 비유하며 시장의 급격한 변동을 부추겼다고 분석했습니다. 바클레이즈 분석가들은 "전쟁의 목표, 기간, 잠재적 확대 및/또는 종전 가능성에 대한 소통으로 인해 짙은 안개가 형성되었다"고 지적했습니다.
전문가들은 장기적인 분쟁이 과거의 세계 경제 위기와 유사할 수 있다고 말합니다. 회계법인 딜로이트의 영국 수석 경제학자인 이언 스튜어트는 "급등하는 유가와 가스 가격은 경제적 어려움의 전조"라며, "중동의 전쟁이나 혁명으로 촉발된 에너지 가격 상승은 1973년, 1979년, 1990년 서방 경기 침체의 주요 요인이었다"고 밝혔습니다.
"러시아의 우크라이나 침공 이후 에너지 가격 급등으로 2023년 유럽의 성장률이 급락했습니다."
하지만 가장 명확한 유사점은 1980년대와 있다. 당시 로널드 레이건 대통령은 이란-이라크 전쟁 중 상선 보호를 위해 호르무즈 해협에 미군 함정을 파견했다. "유조선 전쟁"으로 알려진 이 사건에서 워싱턴은 석유와 가스 수출을 유지하기 위해 제2차 세계 대전 이후 최대 규모의 해상 수송대를 파견했다.
40년 전 테헤란과 바그다드는 호르무즈 해협을 공격하면 미국이 개입할 것이라는 사실을 알고 있었습니다. 서방의 경제적 이익을 위협함으로써 그들은 협상력을 얻으려 했습니다. 역사가 되풀이되는 듯, 이번에는 상황이 다를 것이라는 트럼프 행정부의 명백한 오판 끝에 해상 호위 배치가 논의되고 있습니다.
전 세계 석유 공급량의 약 5분의 1이 길이 126km에 달하는 이 해협을 통과하는데, 이 해협은 걸프만에서 출발하는 선박들이 공해로 나아갈 수 있는 유일한 해상 경로입니다. 미국의 중요한 동맹국인 사우디아라비아가 이 좁은 해협을 통해 가장 많은 석유를 수출하고 있으며, 그 뒤를 아랍에미리트가 잇고 있습니다.
국제에너지기구(IEA) 회원국들이 비축해둔 사상 최대 규모인 4억 배럴의 원유를 방출하면서 원유 부족 우려는 다소 완화되었습니다. 그러나 전문가들은 공급 제약이 곧 본격화되어 전 세계 원유 정제 시설과 화석 연료 제품 생산에 차질을 빚을 것이라고 경고 합니다 .
"정제 제품 부족 현상이 심화되고 있습니다."라고 RBC 블루베이의 펀드매니저인 마크 다우딩은 말했습니다. "중국은 국내 소비 보호를 위해 정제 제품 수출 금지 조치를 내렸습니다. 한국을 비롯한 다른 국가들도 유사한 조치를 고려하고 있으며, 미국이 뒤따를 가능성도 배제할 수 없습니다."
장기적인 분쟁이 발생할 경우, 에너지 공급 제약으로 인해 비료와 같은 화석 연료 부산물 생산에 차질이 생길 것으로 예상됩니다. 걸프 지역은 세계 농업의 핵심 지역으로서 세계 최대 규모의 비료 생산 시설들이 밀집해 있는 곳입니다 . 흔히 사용되는 비료인 요소와 비료의 필수 성분인 황의 전 세계 수출량 중 약 절반이 중동에서 생산됩니다.
비료 가격 상승은 작물 수확량을 감소시키고 식량 가격을 끌어올릴 것이다. 사진: 데이비드 피어슨/알라미
북반구의 중요한 봄 파종기를 앞두고 분석가들은 비료 가격 상승이 작물 수확량에 타격을 주고 식량 가격을 끌어올려 전 세계 저소득 국가와 빈곤 가구에 악영향을 미칠 것이라고 경고합니다.
플라스틱, 화학제품, 의약품 산업도 타격을 받고 있습니다. 마이크로칩 생산과 MRI 기계에 필수적인 헬륨 공급이 카타르의 생산 중단으로 차질을 빚고 있습니다. 카타르는 액화천연가스(LNG) 생산의 중요한 부산물인 헬륨을 전 세계 공급량의 3분의 1을 차지하고 있습니다. 분석가들은 이로 인해 자동차부터 전자제품 생산에 이르기까지 전 세계 제조업 공급망이 영향을 받을 수 있다고 전망합니다.
소시에테 제네랄의 애널리스트들은 고객들에게 보낸 보고서에서 "화석 연료와 석유화학 원료는 현대 경제의 깊숙한 곳에 자리 잡고 있다"며 "이 갈등이 세계 경제에 미치는 영향은 엄청나다"고 지적했습니다.
"호르무즈 해협이 수개월 동안 사실상 봉쇄된 상태로 유지된다면, 에너지뿐 아니라 식량부터 반도체에 이르기까지 공급망에 심각한 차질이 발생하여 코로나19 사태에 러시아-우크라이나 갈등이 더해진 것과 유사한 상황이 재현될 가능성을 배제하기 어려울 것입니다."
물가 상승과 더불어 전 세계적으로 경제 성장률이 둔화될 것으로 예상됩니다. 가계는 물가 상승을 감당하기 어려운 상황이며, 여러 국가에서는 이란 전쟁 발발 이전부터 이미 기업들이 인력 감축을 단행하고 있었습니다.
바클레이즈는 2022년과 같이 2026년에도 유가가 배럴당 100달러 수준일 경우, 올해 세계 경제 성장률은 0.2%포인트 낮은 2.8%를 기록하고, 소비자물가지수(CPI) 상승률은 0.7%포인트 높은 3.8%를 기록할 것으로 추산했습니다.
일부 경제학자들은 전쟁이 장기화될 경우 유가가 배럴당 170달러를 넘어 세계적인 경기 침체를 촉발할 수 있다고 경고합니다. 영국, 유로존, 일본은 상황을 예의주시하고 있습니다. 전문가들은 글로벌 시장의 급격한 매도세가 악화될 경우 금융 시스템의 취약점을 드러내며 전망을 더욱 악화시킬 수 있다고 경고합니다. 불투명한 민간 신용 시장에 대한 우려가 커지고 있으며, 인공지능(AI) 관련 거품 붕괴는 기술주 가치에 심각한 타격을 줄 수 있습니다.
정부들은 생활비 급등으로 이미 어려움을 겪고 있는 소비자들을 위해 긴급 에너지 지원책을 모색하고 있습니다. 그러나 중앙은행들이 인플레이션 충격에 대응해 금리를 인상할 것이라는 전망이 나오는 가운데, 대출 비용이 상승하고 있어 정부의 대응 여력이 줄어들 가능성이 있습니다.
여파를 제한할 수 있을 것이라는 희망이 아직 남아 있습니다. 세계 금융 시장이 흔들리기는 했지만, 하락폭은 상대적으로 크지 않았습니다. 작년 4월 트럼프 대통령의 관세 위협이 훨씬 더 큰 영향을 미쳤습니다.
그 이유 중 하나는 최근 에너지 가격 충격의 맥락 때문입니다. 상황은 2022년과는 다릅니다. 당시에는 러시아의 우크라이나 전쟁으로 인한 석유 및 가스 가격 급등이 코로나19 이후 경제 재개로 인한 인플레이션 효과를 더욱 악화시켰습니다. 억눌렸던 소비자들은 상품과 서비스에 대한 엄청난 수요를 보였고, 정부와 중앙은행은 경기 부양을 위해 노력했으며, 노동 시장은 경직된 상태였습니다.
필 헌트의 수석 경제학자인 칼럼 피커링은 "오늘날 장기화되는 전쟁의 결과는 수요 증가세가 훨씬 약한 상황에서 공급이 극심한 충격을 받는 것"이라고 말했다.
셰일가스 붐 이후 미국은 에너지 자립도가 상당히 높아졌습니다. 미국 석유 공급량의 10분의 1 미만만이 호르무즈 해협을 통과합니다. 중국은 막대한 석유 비축량을 축적했습니다 . 대부분 순 에너지 수입국인 유럽 국가들은 이번 사태의 여파로 가장 큰 타격을 입을 것으로 예상되지만, 2022년 이후 에너지 공급원 다변화를 위해 노력해 왔습니다. 재생 에너지 발전 용량 또한 증가했습니다.
1970년대 에너지 위기와 분명한 유사점이 있지만, 2026년 세계 경제는 화석 연료 의존도를 낮췄습니다. 일부 추산에 따르면 에너지 집약도(경제 생산량 단위당 에너지 소비량)는 1970년대 중반 이후 약 70% 감소 했습니다.
세계 경제는 1970년대 이후 화석 연료에 대한 의존도를 줄여왔다. 사진: 줄리안 스트라텐슐테/AP
크렘린의 우크라이나 침공 이후 서방 국가들이 러시아산 에너지 공급망을 영구적으로 차단하기 위해 노력했던 것과는 달리, 분석가들은 이란 전쟁 종식으로 인해 경제 회복이 가능해질 것으로 보고 있다.
네덜란드 은행 ING의 상품 에너지 전략 책임자인 워렌 패터슨은 "핵심적인 차이점은 현재의 공급 차질이 일시적이라는 점입니다. 물론 차질이 얼마나 지속될지에 대한 불확실성은 크지만, 궁극적으로 공급은 회복될 것입니다."라고 말했습니다.
하지만 장기적인 후유증이 여전히 발생할 가능성이 높습니다.
세계 경제는 1970년대보다 훨씬 더 긴밀하게 연결되어 있습니다. 세계화와 적시 공급망의 확산으로 상품 및 서비스 교역량은 1980년 세계 GDP의 42%에서 2000년대 중반에는 60% 이상으로 급증했습니다. 그러나 갈등과 지정학적 긴장이 고조되는 시대에 상호의존적인 세계는 더욱 위험하며, 지속 가능한 경제 모델의 기반이 될 수 없습니다.
이에 대한 대응으로, 다국적 기업들은 공급망을 정치적으로 우호적이고 인접한 국가로 옮겨 회복력을 강화하면서 "니어쇼어링"과 "프렌드쇼어링"이라는 용어를 유행어로 삼고 있습니다.
이란 분쟁 발발 이전, 코로나19 봉쇄 완화 이후 공급망 병목 현상, 수에즈 운하를 막은 에버 기븐호 사건, 그리고 이스라엘의 가자지구 침공 이후 홍해 해상 운송을 공격한 후티 반군으로 인한 차질 등이 이러한 필요성을 더욱 부각시켰습니다. 여기에 고조되는 지정학적 긴장과 트럼프 대통령의 관세 전쟁이 상황을 더욱 악화시켰습니다.
경제학자들은 세계 경제의 분열이 영구적인 추가 비용을 초래할 수 있으며, 단기적으로는 인플레이션을 부추기고 장기적으로는 성장을 저해할 가능성이 있다고 말합니다.
소시에테 제네랄의 경제학자 웨이 야오는 이번 분쟁으로 세계 중앙은행들이 "전쟁의 위협에 무방비 상태로 놓였다"고 말했습니다. "때로는 벼랑 끝에 서 봐야만 왜 그 벼랑을 넘어서는 안 되는지 깨닫게 됩니다. 우리가 바로 그런 순간에 있을지도 모릅니다."
![[Daily Report] March.16(Mon) 2026 CONPAPER](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjmJUEJYxjlF2nMxVPpArs-oxS3KCZOgFRD6L53KLRhGtIUbRzrm30wdQaOVwCO8TgdQPyKMKqpsbc8rV1S_BvJOzPmz3Cabtvt6a4Aho9djb8_7PUhrgNSYdaQ7zZXTz9FcsmOmdfaN70OSDsxwgvwEZH1nBXq2R14LWJLmxdzThBwzo7VvAGAHZRFiPU/w72-h72-p-k-no-nu/img.jpg)
댓글 없음:
댓글 쓰기