국채 가격과 시장 금리는 반비례 관계입니다. 즉, 시장 금리가 상승하면 국채 가격은 하락하고, 반대로 금리가 하락하면 국채 가격은 상승합니다.
이러한 관계는 다음과 같은 이유로 발생합니다.
신규 채권의 매력도 변화:
시장 금리가 상승하면 새로 발행되는 국채는 더 높은 이자(쿠폰 금리)를 제공합니다. 이렇게 되면 기존에 발행된 낮은 금리의 국채는 상대적으로 매력이 떨어지게 되어, 투자자들은 기존 채권을 더 낮은 가격에 팔려고 하거나 사려고 하지 않게 됩니다.
현재 가치 평가:
채권은 미래의 확정된 이자와 원금을 돌려받는 상품입니다. 시장 금리가 상승하면 미래에 받을 현금 흐름을 현재 가치로 할인하는 비율이 커지므로, 채권의 현재 가치는 하락하게 됩니다.
수익률과 가격:
채권의 수익률(만기까지 보유했을 때 기대되는 총수익률)은 채권 가격에 의해 결정됩니다. 가격이 낮아질수록 수익률은 높아지는 구조이므로, 시장 금리에 맞춰 수익률을 조정하기 위해 가격이 변동합니다.
결론적으로, 투자자들은 항상 시장에서 가장 유리한 금리를 추구하기 때문에 금리와 채권 가격 사이에는 역의 상관관계가 형성됩니다.
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