내년에도 원달러 환율 폭등 전망...경기 침체 지속

1540원 선까지 오를 것...그 이상도

변수 너무 많아

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경기 불황 반영

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한국거래소·NH선물, 2026년 연간 전망 세미나

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내년도 원달러 환율이 1540원 선까지 오를 수 있다는 전망이 제기됐다. 현재 환율은 1470원대에서 고공행진 중이지만 이보다 더 오를 수 있다는 의미다. 전문가들은 인플레이션 헤지(hedge·위험회피) 자산인 금에 투자할 것으로 권고했다.

https://www.chosun.com/economy/economy_general/2025/12/07/QMJPZGNVZVGXPKDX7LOE2B25LA/

4일 금융투자업계에 따르면 이재현 NH선물 연구원은 전날 서울 영등포구 여의도 한국거래소 사옥 열린 ‘2026 연간 전망 세미나’에서 내년 미 달러화 대비 원화(원·달러) 환율 흐름에 대해 “2026년 환율은 1410원~1540원 사이 형성될 예정으로, 결국 평균 1450원선에서 강달러 지속 기조가 유지될 전망”이라고 말했다.

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특히 이 연구원은 내년에도 원화 약세 기조가 이어지면서 원·달러 환율 하락 압력은 적을 것으로 전망했다. 이 연구원은 “코스피 강세에 환율이 하락할 수 있다는 전망이 있는데 올해 ‘외국인들이 많이 샀냐’라고 했을 때 누적으로는 순매도”라며 “국내 코스피 투자금이 우리의 해외 투자금을 넘어서기 어렵다”고 말했다.

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국내 증시 거래가 늘어남에 따라 외국인들이 원화를 그만큼 많이 사게 되면 원화 가치가 상승한다. 이에 원·달러 환율이 낮아질 수 있는데, 외국인들의 매수 규모가 크지 않아 환율이 예상만큼 내리지 않았다는 의미다.

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전문가들은 원화 강세를 위해서는 성장과 경기 부양이 중요하다고 설명했다. 최근 코스피지수가 4000포인트를 돌파했지만, 성장세가 일부 종목에 그쳤기 때문이다.

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권아민 NH투자증권 연구원은 “설비 투자의 선행지표인 기계 수주가 바닥 수준”이라면서 “수출을 잘하는 데 좋은 종목만 상승하기 때문에 호재가 우리나라 전반적으로 들어오지 않는다”고 분석했다. 권 연구원은 “성장 차이가 본질적으로 원화 약세 압력이 되고 있어 경기 부양이 필요하다”고 덧붙였다.

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황병진 NH투자증권 연구원은 환율 리스크에 대비하기 위해 금 투자를 제안했다.

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황 연구원은 “금은 대표적인 안전자산이면서 동시에 유일한 인플레이션 헤지 자산”이라고 말했다. 지난 3분기까지 누적된 전 세계 금 수요량은 3639톤(t)으로, 전년 대비 10% 증가했다. 특히 올해 금 소비 중 투자자들의 비율이 43%로 가장 높았다. 황 연구원은 “내년에 연준 통화정책 완화 기조가 유지될 거란 전망에 골드바 등을 중심으로 매수세는 지속될 것”이라고 전망했다.

임정환 기자

https://www.munhwa.com/article/11552262