Bond market rallies after Powell ‘walked a fine line’ with Jackson Hole speech
The Fed chair delivered a ‘virtuoso performance’ with his Jackson Hole speech, says State Street’s Michael Arone
The U.S. bond market rallied Friday on Federal Reserve Chair Jerome Powell’s Jackson Hole speech, with the drop in Treasury yields signaling that investors expect the Fed’s interest-rate-cutting cycle to resume in September.
금리 인하 시 주식시장 강세 기대
State Street의 Michael Arone은 연방준비제도이사회 의장이 잭슨홀 연설에서 '명인적 연기'를 펼쳤다고 말했습니다.
미국 채권 시장은 금요일 연방준비제도이사회(FRB) 의장 제롬 파월의 잭슨홀 연설 이후 상승세를 보였습니다. 국채 수익률이 하락하면서 투자자들은 연준의 금리 인하 주기가 9월에 재개될 것으로 예상하고 있습니다.
스테이트 스트리트 투자 관리(State Street Investment Management)의 수석 투자 전략가인 마이클 아론은 전화 인터뷰에서 파월 의장이 금요일 와이오밍에서 열린 잭슨홀 경제 정책 심포지엄에서 많은 기대를 모은 연설을 하면서 "명인적인 연기"를 펼쳤다고 말했습니다.
2025년 8월 22일 주식 시장:
파월이 금리 인하 가능성 시사한 후
다우가 2025년 첫 최고치 기록 달성, S&P 500과 나스닥이 급등 마감
파월 연준 의장의 연설 이후 주식 시장이 급등했습니다.
이는 단지 '늦여름 랠리'일 수도 있습니다.
1. 노동 시장의 위기 신호
파월 의장은 최근 잭슨홀(Jackson Hole) 연설에서 고용 시장의 균형이 ‘이상한 균형(curious balance)’ 상태라며, 고용과 채용 모두 둔화되고 있다고 지적했습니다.
→ 이는 실업률 상승 위험을 내포하고 있는 상황입니다.
이러한 노동 시장 약화가 실제로 현실화될 경우, 경제 전반이 급속한 경기 둔화로 나아갈 수 있다는 우려가 있습니다.
2. 관세 관련 인플레이션은 일시적일 가능성
파월은 관세로 인한 물가 상승은 단기적 요인일 수 있다고 평가하며, 중기적으로는 완화될 가능성이 높다고 봤습니다.
3. 통합적 정책 목표를 위한 균형
연준은 **물가 안정(inflation control)**과 **완전 고용(maximum employment)**이라는 이중 목표를 가지고 정책을 운영합니다.
노동시장 위험이 커지는 가운데, 인플레이션 요인이 완화될 수 있다는 전망에 따라 금리 인하를 통해 성장과 고용을 지지할 여유가 생긴다는 판단이 있습니다.
4. 시장 기대와 투자자 반응
파월의 발언 직후, 시장에서는 9월 금리 인하 가능성에 대한 기대가 급등했습니다. 투자자들은 즉각적으로 금리 인하 확률을 80–90% 수준으로 반영했어요.
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